8月逾1200亿资金借道ETF进场，增量“长钱”规模可观

来源：21世纪经济报道
时间：2023-09-01 03:52:55

21世纪经济报道记者李域深圳报道

(相关资料图)

A股市场持续震荡，资金借道ETF入市的热情依旧。

截至2023年8月28日，ETF上市产品总数822只，较年初增加76只，总规模超过1.8万亿，较年初增长0.21 万亿。

值得关注的是，8月以来ETF份额逆势上涨，反映出投资者对A股市场的配置信心。截至8月28日，全市场股票型ETF份额自8月以来增长878亿份，约合1291亿元资金通过ETF净流入A股市场。

ETF产品数量和管理规模逆势攀升的背后，是因为ETF产品参与门槛较低，且费率较低，便于投资者交易。另一方面是ETF是助力普惠金融、服务居民财富管理的重要产品。

同时，ETF产品不断创新，不断满足投资者日益增长的财富管理需求，已成为普通投资者分享中国资本市场发展红利的重要方式。

增量长钱规模可观

8月以来A股市场震荡回调，而ETF份额逆势上涨。

截至8月28日，全市场股票型ETF份额自8月以来增长878亿份，约合1291亿元资金通过ETF净流入A股市场。

从资金具体流向来看，宽基ETF颇受青睐。以创业板相关ETF产品为例，易方达创业板ETF，今年以来基金份额增长了112亿份，份额增长124%。华安创业板50ETF今年以来基金份额增长了94亿份，份额增长87%。

与此同时，ETF的快速发展为A股市场沉淀了优质的长线配置型资金。在国内ETF市场发展壮大的过程中，ETF规模持续扩容，实现对A股市场的资金净流入，截至2023年8月28日，股票型ETF规模已经超过1.26万亿元，是A股市场的重要参与者。

事实上，ETF以其费率低、交易便捷等特点，受到了机构投资者与个人投资者的广泛认可。从国内市场来看，ETF在促进国内权益基金发展，推动养老金等长期资金入市、落实资本市场服务实体经济战略等方面发挥了积极作用。

ETF是稳定市场的重要工具

据业内人士介绍，ETF的短线交易型资金呈现出“高抛低吸”的特征，能有效平滑市场波动。尤其是下跌行情中，投资者会基于定投、网格交易等策略，更积极地参与到ETF配置中，有效避免了追涨杀跌的非理性投资行为，近期ETF份额的逆势上涨，正是市场投资者信心提振的体现。

根据海外经验，在历次金融危机期间，ETF一直是稳定市场的重要工具。美国主要通过养老金计划增持ETF，日本央行则直接持有ETF，对稳定股票市场、吸引长线资金形成重要贡献。2008年对于全球各大市场和众多投资产品来说，是极具灾难性的一年。在这种动荡的市场环境下，全年全球共同基金（不包括 ETF）净销售为负的2567亿美元，但ETF却实现净销售正1875亿美元，是唯一实现资金净流入的基金资产类别。

近年来深交所推出了一系列服务国家战略的宽基、行业主题及策略产品，截至8月28日，创业板、沪深300、中证1000、国证2000等龙头宽基产品及相关策略产品合计规模超过1800亿元，芯片、半导体、电池、新能源等科技领域主题基金合计规模超过900亿元，医药、消费、农业、能源等关系国计民生的主题产品合计规模超过700亿元。其中，创业板、创业板50等创业板系列指数产品规模增长迅速，由2020年底的396亿元增长至今年8月底的1003亿元。

ETF市场的快速发展，不仅为居民提供了丰富多元的资产配置工具，也为资本市场注入增量资金，践行公募基金高质量发展初衷，切实增强资本市场服务国家战略的能力。

机构乐观看后市

在资本市场利好政策密集出台的当下，多位基金经理对后市持有乐观态度。

博时创业板ETF基金经理尹浩表示，展望三季度，国内经济相比二季度有望出现环比改善，上市公司迎来盈利底。

尹浩认为，本轮PPI于2021年10月见顶，下行周期持续19个月，根据历史经验看，在没有系统性危机的情况下，本轮PPI下行不管是从时间周期还是幅度均已具备底部条件。本轮库存周期在2022年4月触顶，目前已下行12个月。后续如果经济继续低位运行，会推动企业加速主动去库存，库存有望加速见底；如果经济边际好转，则企业会进入被动去库存阶段，从历史上看在被动去库存阶段，企业盈利、股市均会出现反弹。

“PPI和库存周期与工业企业盈利高度相关，在PPI和库存周期见底的情况下，工业企业盈利在三季度有望见底反弹。”尹浩判断，指数预计随企业盈利呈现震荡上行，但结构性机会重于大势。结构上沿着成长与高股息两条主线布局，成长板块关注估值较低、周期向上的行业；高股息关注新一轮国企改革和价值提升板块。

华安基金指数与量化投资部则旗帜鲜明地指出创业板50指数处于历史低位，政策“组合拳”出击提振投资者情绪。

华安基金表示，经过这一轮调整，当前市场主要指数估值水平处于历史较低位置，随着经济复苏和政策发力，基本面和情绪面有望逐步改善，包括新能源、医药、电子在内的部分低估板块或迎来估值修复的机会。低位板块估值修复弹性更强，以创业板50指数为代表的创业板核心资产，目前估值性价比较高，创业板50指数估值不足30倍，处于过去十年10%以内的分位区间。

关键词：